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蘋果應更注重創造力

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蘋果第一季營收和淨利潤同比增長均超過了30%,對於2012年以後就飽受低增長折磨的蘋果而言,在過去的這個季度也許終於可以揚眉吐氣,似乎有重新回到2012年以前的高增長時代。但依靠財報一旦上癮,會逐漸侵蝕掉賈伯斯開創的創造力,這樣一來,蘋果就可能成為戴爾第二。

蘋果在這個季度也許終於可以揚眉吐氣了,營收和淨利潤同比增長均超過了30%,似乎又重新回到2012年以前的高增長時代的勢頭。但別高興得太早!這個季度的主要受營收增長和毛利率的同步提升,而營收增長又受到價格和銷量的同時增長,這些都歸功於去年9月份發布的iPhone 6/6Plus,其平均價格明顯高於一年前,2013年9月發布的是iPhone 5C和5S。

接下來的這個季度,這些因素的驅動效應將明顯下降:在已經公佈預報的接下來這個財季,如果按照535億美元的營收平均預測值,則營收同比增長為17%,而毛利率的平均值則低於去年同期0.3個百分點。

同時,蘋果股票最近大半年來的強勢增長,與其說是受業績驅動,不如說是受財報驅動。在賈伯斯逝世幾個月後,蘋果打破了賈伯斯不分紅的慣例,發布了450億美元的分紅和股份回購等子資本返還計劃,實際上這個規模在執行中一次次增加,迄今累計的返還金額已經達到1030億美元,其中超過570億美元是在過去12個月返還的。

這些返還無疑會助推股價,而該公司在去年4月實施的拆股計劃,無疑是另一股強勁的助推力量。從宣布資本返還計劃以來,其漲幅為60%,和去年拆股計劃實施以來的漲幅相似。

除此之外,蘋果過去這個季度業績的漂亮表現,也與過去幾年的需求積累有關:從2011年開始,蘋果開始在每年9月或10月發布新品,這就意味每年的最後一個季度成為該公司新品吸引力的重要指標。

2011年10月蘋果發布的是iPhone 4S,2012年9月發布的是iPhone 5,2013年9月是iPhone 5C和5S,2014年9月是iPhone 6和6Plus。與之相應的是,2012年的最後一個季度iPhone銷量增長29%,2013年最後一個季度iPhone銷量同比增長6.7%,而2014年最後一個季度iPhone的銷量則增長了46%。

對蘋果而言,產品的持續吸引力比任何力量都更能決定其命運。最初,用戶會在購買決策的天枰上同時放上蘋果一流的硬件體驗,和與眾不同的應用商店,但現在Android在開放政策的作用下,應用豐富度已經足以替代蘋果,這將減少那些為了使用蘋果應用而購買蘋果產品的用戶,從而使蘋果商業帝國更加依賴蘋果產品的表現。

換句話說,如果用戶不再使用蘋果產品,特別是其手機,整個蘋果商業帝國將分崩離析,即便是App Store也不例外,這也許就是蘋果閉環模式的宿命。

以過去這個季度為例:Mac的增長在個位數。服務(包括App Store)增長一直徘徊在個位數。其他產品處於負增長中。

在智慧手機高速增長時代結束前——即便在扮演其重要增長引擎的中國市場,這一刻也已經來臨。蘋果必須找到新的規模足夠大的新市場,比如電視或汽車,但蘋果在這方面沒有給出足夠的信心。
蘋果應更注重創造力 Reviewed by wnews on 4:18 下午 Rating: 5

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