巴菲特的滾雪球密碼 唯品會的盈利神話

「只要你進入的是一個足夠長的雪道,你的核心業務這個『球心』足夠堅實,你的雪球就會越滾越大。」伯克希爾-哈撒韋公司CEO沃倫·巴菲特的「滾雪球理論」,已經成為無數投資者信奉的聖經。

在巴菲特的投資生涯里,累計約有55年,他年均投資回報率超過標普500回報率的幅度接近14%。巴菲特能一直取勝的關鍵「財富密碼」,其中一個關鍵的標準,即是凈資產收益率(ROE),通俗來說,ROE能夠反映該公司的股價走勢和賺錢能力。

8月初,美國權威財經雜誌《財富》(中文版)發布了2017中國500強榜單,作為中國第三大電商的唯品會今年連續第4次入榜,並由去年的146名上升至115名,位列B2C電商第三。而在《財富》雜誌同期發布的「2017年中國500強凈資產收益率(ROE)最高40家公司」榜單中,唯品會憑藉35.53%的資產收益率位列第三名,居網際網路行業第一。

從「2017年中國500強凈資產收益率(ROE)最高的40家公司」數據來看,唯品會以35.53%的ROE穩踞網際網路行業第一,排在其身後的,是網易、格力、美的等明星公司。

即將過去的這個八月,唯品會的另一利好消息是,Q2財報交出了一份亮眼的成績單。從財報來看,唯品會截至本季度已經連續保持19個季度盈利,其Q2凈營收增至175.2億元,漲幅達30.3%,仍保持著健康高速的運營。

這位國內電商領域的代表,Q2的數據再一次證明了唯品會自身的價值,也暗合了巴菲特的「財富密碼」。

佔據賽道

中國移動網際網路時代的發展,在支付、O2O等諸多領域的創新,已經遠超美國的矽谷,電商行業同樣如此。

美國的電商市場,幾乎被亞馬遜壟斷,反觀中國,在阿里之外,京東和唯品會成為最具創新價值的挑戰者。

阿里巴巴以萬能的淘寶為圓點,多元化平台賣流量;京東則通過自營倉儲、配送,賣商品;而唯品會,採用立足全球、正品特賣的模式,堪稱一個沒有邊界的線上奧特萊斯。在過去幾年裡,從企業發展的角度看,唯品會穩穩地佔據了自己最堅實的賽道。

為什麼是唯品會?這是一家低調的公司,一直以來的戰略思路都是清晰而務實。從創業之初做大牌特賣迅速切入市場,到引進上千時尚買手精細化運營。再到2016年,唯品會圍繞品質消費升級,全面提升商品和服務品質。這家神秘而低調的電商巨頭,佔據了屬於自己的電商的賽道,並且其連接的用戶和商戶,都對其深度認可。

如今,唯品會與超過20000家品牌商合作,其中2200餘家為獨家合作,涵蓋服裝、鞋包、美妝、母嬰、家居等主要品類。其中既包括古馳GUCCI、迪奧DIOR、雅詩蘭黛ESTEELAUDER等國際一線奢侈品大牌;也有歐時力Ochirly、玉蘭油OLAY等大眾名品;以及韓都衣舍、歐莎、裂帛等知名網路品牌。

越來越多的品牌將唯品會作為售賣主陣地之一,唯品會也成為越來越多用戶的一種生活方式。

堅實球心

電商的「球心」是什麼?或許對於所有從業者來說,用戶是唯一的答案。

唯品會創立九年,三年即上市,保持了19個季度的持續盈利,靠的是什麼?正是其核心優勢:基於用戶的需求,進行用戶價值管理升級,挖掘會員潛力。

從用戶數上看,唯品會二季度活躍用戶總數達到2810萬,同比增長22%,總訂單量8480萬,同比增長23%。總凈營收創新高,主要原因是活躍用戶總數、復購用戶數、復購用戶客單價和總訂單量在二季度均實現了有效增長。

「唯品會以品質為抓手,在第二季度實現了人均消費水平的顯著提高。Super VIP付費會員計劃進一步提高了用戶粘性和忠誠度。未來,唯品會仍將繼續以用戶為中心持續提升有品質的購物體驗,進一步加強在品牌精選和品類多樣化方面的核心競爭力,從而實現用戶粘性的增加。」唯品會董事長兼首席執行官沈亞在財報電話會議上談到。

唯品會之所以能夠提高用戶的人均消費水平,就在於其契合了用戶消費升級的時代紅利。

今年6月2日,唯品會進行了一次品牌升級,將品牌語「一家專門做特賣的網站」升級為「全球精選正品特賣」,這次品牌升級,旨在最大程度解決用戶購買品質商品的痛點,同時主動去挖掘全球的精品,選出一些高品質商品,來滿足不斷上漲的品質用戶的需求。

過去幾年,隨著消費升級,新的90后、80后消費群體,對於時尚、品質的全球品牌有著多樣化的需求,他們不再只追求產品,品牌、情懷和個性化成為年輕人更關注的點,從市場巨變的大背景下,唯品會的品牌升級顯得非常敏銳

因此,唯品會用戶忠誠度和消費黏性提升,帶來人均消費水平的顯著提高,這是唯品會自然而然的「堅實的球心」。

布局未來

佔據賽道,守住核心,這是巴菲特滾雪球理論的基礎,但若要雪球越滾越大,還需要企業更堅實的布局未來。

電商、金融、物流,隨著網際網路發展的深入,這三大上萬億規模的市場,成為電商公司布局未來爭奪的焦點。

物流和金融都事關用戶的體驗,也是打造企業持續增長的引擎。唯品會在2017年第一季度財報中正式宣布,分拆網際網路金融和重組物流業務,打造由電商、網際網路金融和物流三大版塊,組成三駕馬車的戰略矩陣。

隨著用戶對電商平台的服務要求越來越高,物流作為電商平台打通用戶最後一公里的連接,對於用戶的消費體驗有著至關重要的影響,既能增加用戶粘性,同時還可以為電商平台帶來可觀的利潤。不過,同樣是自建物流,唯品會則選擇了一條和京東截然不同的道路——通過「收購+自建」的方式快速布局。

如今唯品會的倉儲總面積已經擴大到220萬平方米,「最後一公里」配送人員已超過27,000名,自有配送站點達到3500多個,實現了95%的訂單自有配送。

消費升級的需求,也促生了電商平台的用戶金融需求。圍繞唯品會用戶和商戶的需求,其金融產品已經打造了供應鏈金融、消費金融、支付、理財、保險、徵信等多種金融業務和服務,未來將繼續圍繞「以大數據為基礎,深耕客群、精準觸達」的差異化發展戰略,拓展線上線下消費場景。

未來,唯品會將著眼三大戰略布局,通過進一步聚焦戰略和運營能力升級,打造「全球優質生活方式平台」,最終成為電商這個賽道上足夠大的雪球,或許會跟巴菲特一樣,長久的成為讓市場震驚的高回報率的公司。