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拉勾出讓六成股權獲前程無憂 1.2 億美金投資,赴美上市真的指日可待嗎?

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原標題:拉勾出讓六成股權獲前程無憂 1.2 億美金投資,赴美上市真的指日可待嗎?

拉勾出讓六成股權獲前程無憂 1.2 億美金投資,赴美上市真的指日可待嗎?

一向並不高調的在線求職行業,這兩天終於被一則投資消息刷了屏——拉勾宣布獲得 1.2 億美元戰略投資,投資方為中國市值最高的人力資源公司前程無憂 (51job)。

據悉,此次 1.2 億美金的戰略融資換來了拉勾 60%的股權,這樣看其估值 2 億美元,而 2014 年 B 輪融資完成時就已經有 1.5 億美元。當然,此次 1.2 億美金的融資如果是以購買老股、增資、借款都可能成為本次融資的選擇方案,而這就意味著拉勾的估值可能到不了 2 億美金。可以看出,從 2014 年至今,拉勾的估值增長情況並不驚人,也側面反映了其這兩年發展陷入瓶頸。許單單曾在今年初透露,做拉勾網的第一天就知道它會成為獨角獸。但現在看來,拉勾網要成為「獨角獸」並不容易。

這兩年,但隨著創業市場的變化,紅利接近尾聲、流量越來越貴,網際網路垂直求職模式開始出現疲軟,甚至拉勾產品本身也越來越多被使用者詬病,有一句圈內戲言可以表現這樣的局面:「拉勾 上吊 一百年 不匹配。」 更棘手的局面在於老股東套現、期權不兌現、資金鏈危機等看問題被職場社交平台認證的內部人士一一爆出。

有媒體評論稱,2016 年 C 輪融資也許成為其輝煌的頂峰,接下來拉勾雖然折騰出一些創新的項目,但是也難以掩蓋其徘徊甚至下滑趨勢。這也進一步說明,拉勾網自上線以來,一直難以改變的網際網路創業企業「燒錢」命運,沒有探索出可持續的盈利模式。而其引以為傲的網際網路行業垂直定位,在流量越來越貴的當下也遭遇瓶頸。

令人有些不解的是,拉勾順帶把兩年後的 IPO 計劃早早公諸天下,也許是不堪「被收購」的消息困擾,表明自己仍是一家獨立公司?事實上此前一直有傳言稱拉勾網將被收購,但均未被證實,直至八月份,拉勾網還在跟智聯求職、獵聘等多家求職平台接觸,洽談收購事宜。這次拉勾 CEO 馬德龍在內部信中也在強調自身獨立性:管理層、核心團隊和組織架構都不會變,流量、使用者數據、客戶也不會和對方打通。不過,出讓六成股權的局面在很多人看來也就離「被收購」僅有一步之遙了。

更重要的是,拉勾喊出 2019 年赴美上市的計劃,真的能如期實現嗎?不少專業人士對此抱有疑慮。被同類競爭公司收購,一定程度上就變成了給自己上市之路鋪設障礙。也就是說,拉勾選擇赴美上市,肯定需要擺脫被認定為同業競爭的的嫌疑(前程無憂有控股權的或被默認為同業競爭),因此拉勾勢必在上市前儘早與前程無憂剝離。但現在距預估的上市只有兩年,在這個時間引入大股東然後又剝離,拉勾是否有足夠的時間和必要這麼干?當然,還有一種可能,拉勾喊出「2019 年赴美上市」也許就是個噱頭?

說回到此次兩家聯姻,如果仔細分析,除了資本層面外,雙方在業務層面確實有不少相互補充,聯手做大的的可能。馬德龍也在內部信中明確描述了合作之後拉勾能獲得什麼:

1、前程無憂有海量的傳統行業的客戶,他們可能此前還沒有接觸過拉勾,這次融資之後,將會讓更多的跨行業客戶購買拉勾的商業產品,增加拉勾的收入。

2、前程無憂的客戶也會成為拉勾雲人事的資源池,幫助拉勾雲人事從網際網路垂直行業走出去,直接接入全行業的企業客戶。

3、前程無憂也擁有中國最大的校園求職渠道,這將直接幫助到拉勾 Offer 工場,快速擴張拉勾職業教育的招生規模。

「全行業的企業客戶」,這正是作為網際網路垂直求職平台所處達不到的資源,拉勾現在的三塊業務,網際網路求職,Offer 工場和拉勾雲人事(企業人事服務),需要足夠的企業參與才能玩的起來,而前程無憂掌握中國最大的中小客戶。

另一方面,作為出資方的前程無憂,在今年第二季度的財報中,凈利潤下滑 58%,出現盈利能力下降的徵兆,急切的需要下一個增長點。此次大手筆「接盤」拉勾網,表現出其亟待改變自身傳統網際網路求職模式的渴望,或許也是其戰略突圍的重要一步。

前程無憂的下一步,就是穩住求職業務的同時,從海量的客戶之中,挖掘求職之外的收入(人力資源外包、代繳社保等等),從第二季度財報看,現在前程無憂的非求職收入已經佔到了 35%左右,企業服務是他們下一個增長點。

總結一下,遭遇天花板的前程無憂是否能有效利用拉勾網的網際網路基因實現自己的戰略轉型,同樣遇到難處的拉勾網又是否能夠藉助前程無憂的輸血和資源盤活自己,這是擺在兩家公司面前的艱深考題。

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